Nenhuma oferta de opções de risco de spread comercial

Espalhar.
O que é um "spread"
Um spread é a diferença entre a oferta e o preço de venda de um valor ou de um ativo.
2. Uma posição de opções estabelecida pela compra de uma opção e venda outra opção da mesma classe, mas de uma série diferente.
1. A propagação de um activo é influenciada por uma série de fatores:
a) Fornecimento ou "flutuante" (número total de ações em circulação que estão disponíveis para negociação) b) Demanda ou participação em ações c) Total da atividade de negociação do estoque.
2. Para uma opção de compra de ações, o spread seria a diferença entre o preço de exercício e o valor de mercado.
BREAKING DOWN 'Spread'
Em finanças, existem 5 maneiras de usar o termo spread.
Bid-Ask Spread.
O spread bid-ask também é conhecido como spread de oferta e compra-venda. Seus equivalentes usam barras em vez de traços.
Para valores como contratos de futuros, opções, pares de moedas e ações, o spread da oferta é a diferença entre os preços fornecidos para uma ordem imediata - o pedido - e uma venda imediata - a oferta.
Um dos usos do spread bid-ask é medir a liquidez do mercado e o tamanho do custo de transação do estoque.
Distribuir o comércio.
O comércio de spread também é chamado de comércio de valor relativo. Os negócios de propagação são o ato de comprar uma segurança e vender outra segurança relacionada como uma unidade. Geralmente, os negócios de spread são feitos com opções ou contratos de futuros. Esses negócios são executados para produzir um comércio líquido global com um valor positivo chamado spread.
Os spreads são cotados como uma unidade ou como pares em trocas futuras para assegurar a compra e venda simultânea de uma segurança. Isso elimina o risco de execução, onde em uma parte do par executa, mas outra parte falha.
O rendimento se espalhou.
O spread de rendimento também é chamado de spread de crédito. O spread de rendimento mostra a diferença entre as taxas de retorno entre dois veículos de investimento diferentes. Esses veículos geralmente diferem em relação à qualidade do crédito.
Alguns analistas referem-se ao spread de rendimento como o "spread de rendimento de X sobre Y". Este é geralmente o percentual anual de retorno do investimento de um instrumento financeiro menos o retorno percentual anual sobre o investimento de outro.
Distribuição ajustada por opção.
Para descontar o preço de uma garantia e combiná-la com o preço de mercado atual, o spread de rendimento deve ser adicionado a uma curva de rendimento de referência. Este preço ajustado é chamado de spread ajustado por opção. Isso geralmente é usado para títulos garantidos por hipotecas (MBS), títulos, derivativos de taxa de juros e opções.
Para valores mobiliários com fluxos de caixa que estão separados dos movimentos da taxa de juros futuros, o spread ajustado em opção é o mesmo que o spread Z.
O spread Z também é chamado de Z SPRD, spread de curva de rendimento e spread de volatilidade zero. O spread Z é usado para títulos garantidos por hipotecas. É o spread que resulta das curvas de rendimento do Tesouro de cupão zero que são necessárias para descontar o cronograma de fluxo de caixa pré-determinado para alcançar seu preço de mercado atual. Esse tipo de spread também é usado em swaps de inadimplência de crédito (CDS) para medir o spread de crédito.

2 estratégias de propagação de opções fáceis para minimizar o risco.
31 de outubro de 2016 6:09 pm.
Billy Williams.
As estratégias de spread de opções são compras e vendas simultâneas da mesma opção de classe na mesma garantia básica, mas com diferentes datas de vencimento ou com um preço de exercício diferente. Permita-nos usar o exemplo do preço da ação Classe C do Alphabet, Inc. (NASDAQ: GOOGL), um artigo recente para explicar.
As ações do Alphabet, Inc. estão negociando cerca de US $ 800 por ação em outubro de 2016. Ainda espero que o preço das ações da Alphabet, Inc. vá mais alto. No entanto, ao invés de apenas comprar uma opção de compra no Alphabet, Inc. em US $ 810, vou me envolver em uma troca de opções de spread para reduzir riscos e proteger meu investimento.
Bull Call Spread.
Um spread de chamada de touro significa que eu vou comprar uma opção de compra no dinheiro, e vou vender uma opção de compra fora do dinheiro. Esta é geralmente uma boa estratégia para aproveitar o preço das ações de um ativo aumentando moderadamente ao longo de alguns meses.
Com o preço da ação da Alphabet, Inc. em torno de US $ 800, entrarei em uma chamada de touro espalhada comprando uma chamada que já está no dinheiro (ITM). Isso significa que o preço de exercício & # 8212; $ 760 por ação por exemplo & # 8212; é inferior ao preço atual da ação de US $ 800. Ao mesmo tempo, vou escrever uma chamada para a mesma data de vencimento que está fora do dinheiro (OTM) com um preço de exercício em torno de US $ 825.
A chamada dentro do dinheiro deve custar-me aproximadamente US $ 55, enquanto a chamada fora do dinheiro vai me fazer cerca de US $ 20. Meu débito para entrar neste comércio é de US $ 55 menos US $ 20, o que equivale a US $ 35. Estes preços são por cada ação. Os contratos de opção geralmente são escritos por 100 ações. Portanto, meu débito total no início desta estratégia será de US $ 3.500.
Eu abordarei métodos para escolher os preços de exercício e as datas de validade em outro horário. Neste ponto, é importante que você entenda como os spreads de opções se parecem, quais são alguns dos custos e benefícios e por que você deve usar spreads de opção. A principal vantagem da propagação de touro é que eu reduzi as minhas despesas na compra de uma chamada vendendo uma chamada que está fora do dinheiro.
Você pode notar que também reduzi a minha vantagem potencial em relação à compra de uma opção de chamada simples. Isso é absolutamente correto. No entanto, com a opção spread trading, meu objetivo não é extrair o maior ganho possível apenas nas negociações bem-sucedidas. A negociação de spread de opções é uma estratégia de longo prazo com o objetivo de reduzir meu risco e aumentar a probabilidade de lucro em cada comércio.
Espalhar a chamada.
E se eu acreditar que o preço das ações da Alphabet, Inc. aumentou muito rápido demais e que o estoque está pronto para soltar? Esta é uma posição de baixa, e eu quero poupar as opções do Alphabet, Inc.. Neste caso, usarei uma propagação de urso. Um dos principais benefícios do spread de urso é que ele imediatamente coloca dinheiro no meu bolso. Quando me dedico a uma propagação de urso, eu compre uma chamada fora do dinheiro, e eu vendo uma chamada no dinheiro.
A venda da chamada no dinheiro pode parecer alarmante. Um comerciante que compra a chamada de dinheiro pode pedir imediatamente para exercer a opção. Embora isso seja verdade, existe um prêmio para comprar a opção no dinheiro. Portanto, a probabilidade de que a opção seja exercida imediatamente é baixa, porém deve ser considerada.
A expectativa para esta estratégia de opções de propagação de urso é que a segurança subjacente está a caminho. Portanto, ambas as opções de chamada expirarão sem valor. Isso me permite pagar todo o pagamento pela venda da chamada.
Exemplo de propagação de chamada de urso.
Vejamos o exemplo do Alphabet, Inc.. Com as ações da Alphabet, Inc. negociando a US $ 800 em outubro, eu decidi vender uma chamada de novembro com um preço de exercício de $ 770 por US $ 30. Ao mesmo tempo, comprei uma ligação de novembro a um preço de exercício de US $ 820 por US $ 15. Meu crédito líquido para entrar neste comércio é de US $ 15. O melhor resultado seria se meus pressupostos fossem corretos e o preço da ação da Alphabet, Inc. cair abaixo do menor dos dois preços de exercício # 8212; $ 770 neste exemplo. Nesse caso, todas as opções expiram sem valor e eu consigo manter o crédito de US $ 15.
Se meus pressupostos forem incorretos e o preço das ações da Alphabet, Inc. aumentará, eu vou perder dinheiro no comércio. Deixe-nos assumir que o preço da ação aumenta para US $ 850. Nesse caso, ambas as chamadas expirarão no dinheiro. A chamada em US $ 820 teria um valor intrínseco de $ 50. A chamada que eu vendi no preço de exercício de US $ 770 teria um valor intrínseco de US $ 80. O spread entre essas duas opções é uma perda de US $ 30. No entanto, eu consigo manter o crédito de $ 15 para entrar no comércio. Isso reduz minha perda líquida para US $ 15 por ação na negociação # 8212; US $ 1.500 para o contrato completo de 100 ações.
Essas estratégias de spread de duas opções oferecem uma idéia básica do que você pode realizar com a negociação de spread de opções. Essas estratégias limitam o potencial de lucro em cada comércio individual. Mas, a opção spread trading também limita a desvantagem e minimiza o risco de perda. O principal objetivo da negociação de spread de opções é gerar lucros sustentáveis ​​com o mínimo de risco.
Billy Williams é um comerciante e autor veterano de 25 anos. Para um guia de estratégia gratuito, & # 8220; Fundamentos para o Comerciante Aspirante & # 8221 ;, e para saber mais sobre o comércio rentável, vá para o sistema de estoque.
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Nenhuma oferta de estoque de risco comercializada
Como comerciante de opções, muitas vezes eu pergunto sobre minha estratégia de opções favoritas para produzir renda. Fui bombardeado com perguntas dos investidores durante anos sobre como negociar ações de pequeno capital para receitas usando opções. Na minha opinião, a melhor maneira de trazer receitas de opções em uma base regular é vendendo spreads de chamadas verticais e spreads verticais também conhecidos como spreads de crédito.
Os spreads de crédito permitem aproveitar theta (tempo de decaimento) sem ter que escolher uma direção no estoque subjacente. Isso é ótimo quando você não está 100% confiante na direção intermediária de dizer, um ETF.
Os spreads verticais são simples de aplicar e analisar. Mas o maior ativo de uma propagação vertical é que ele permite que você escolha sua probabilidade de sucesso para cada comércio. E, em todos os casos, os spreads verticais têm um risco limitado, mas também recompensas limitadas.
O meu aspecto favorito de vender spreads verticais é que eu posso estar completamente errado em minha suposição e ainda fazer um lucro. A maioria das pessoas desconhece essa vantagem que os spreads verticais oferecem.
Os comerciantes de ações só podem ter uma visão longa ou curta de um ETF subjacente, mas os comerciantes de opções têm muito mais flexibilidade na forma como investem e assumem riscos.
Então, o que é um spread de crédito vertical de qualquer maneira? Um spread de crédito vertical é a combinação da venda de uma opção e a compra de uma opção em diferentes greves, que dura cerca de 10 & # 8211; 40 dias.
Existem dois tipos de spreads de crédito verticais, spreads de crédito de touro e spread de crédito de chamadas.
Aqui está um exemplo de como eu uso spreads de crédito para trazer renda em uma base mensal e às vezes por semana. Vou usar uma propagação de crédito de chamada de urso para esta discussão.
O medo está no mercado. Não procure mais do que o Índice de Volatilidade, ou o VIX (conhecido como o medidor de medo do investidor) para ver que o medo é palpável. No entanto, as oportunidades são abundantes com a negociação VIX em 35 e # 8211; especialmente aqueles de nós que usam spreads de crédito para receita.
Por quê? Lembre-se, um spread de crédito é um tipo de troca de opções que cria renda por opções de venda.
E em uma atmosfera de baixa, o medo faz subir o índice de volatilidade. E, com maior volatilidade, traz maiores opções de premium. E as maiores opções de prémio, significa que os comerciantes de opções que vendem opções podem trazer mais renda mensalmente. Então, eu comercializo spreads de crédito.
Como todos sabemos, o mercado caiu fortemente no início de agosto de 2011 e o pequeno ETF, o iShares Russell 2000 (NYSE: IWM) negociou cerca de 18% abaixo de um mês antes.
Então, como um touro pode me permitir aproveitar esse tipo de mercado, e especificamente um ETF, que declinou isso de forma acentuada? Bem, sabendo que a volatilidade aumentou drasticamente, fazendo com que os prémios de opções subissem, eu poderia ser capaz de criar um comércio que me permita ter uma faixa de lucro de 10 a 15 por cento enquanto criando um buffer maior do que o normal estar errado. Claro, eu poderia balançar para as cercas e ir para um dia de pagamento ainda maior, mas eu prefiro usar a volatilidade para aumentar minha margem de segurança em vez da minha renda.
Pense sobre isso. A maioria dos investidores iria para o pedaço maior da torta, em vez de ir para o certo. Mas, como eles dizem, um pássaro na mão vale dois no mato. Tome a coisa certa de cada vez. Não se estenda. Mantenha-o simples e pequeno e você crescerá de forma confiável. Volte para o comércio.
Basicamente, a IWM poderia ter se movido 9,8 por cento maior e o comércio ainda seria lucrativo. Essa margem é o verdadeiro poder das opções. A IWM estava negociando por US $ 70,86:
Vender IWM Sep11 78 chamada Comprar IWM Sep11 80 chamada para um crédito líquido total de US $ 0,24.
O comércio permitiu que o IWM se movesse para baixo, para o lado ou mesmo 9,8% maior nos próximos 32 dias (16 de setembro expirou as opções). Enquanto a IWM fechar abaixo de US $ 78 no final da expiração das opções, o comércio faria aproximadamente 12,0 por cento.
É uma ótima estratégia, porque uma ETF altamente líquida e grande como a IWM quase nunca faz grandes movimentos e, mesmo que isso aconteça, a maior volatilidade me permitiu criar uma almofada maior do que a normal, caso eu estivesse errada sobre a direção da comércio. Então, vender e comprar essas duas chamadas essencialmente me deu uma alta probabilidade de sucesso # 8211; porque estou apostando que a IWM não aumentaria em 10% nos próximos 32 dias.
No entanto, não tive que esperar. A IWM entrou em colapso e ajudou o comércio a colher 10% do retorno máximo de 12% no comércio. Com apenas 2% de valor no comércio, era hora de bloquear o lucro de 10% e passar para outro comércio. Estou sempre procurando bloquear um lucro e tirar riscos desnecessários da mesa, especialmente se melhores oportunidades estiverem disponíveis. Eu comprei o spread de crédito fazendo o seguinte:
Compre para fechar IWM Sep11 78 chamada Vender para fechar IWM Sep11 80 chamada para um preço limite de $ 0.04.
Eu consegui bloquear 20 centavos de lucro em cada $ 2 investidos para um ganho de 10% em menos de 5 dias. Não muito pobre.
Podemos Ganhar Dinheiro em Mercados Limitados em Escala com Spread de Crédito?
Desde o início de 2011, o pequeno ETF, iShares Russell 2000 (NYSE: IWM) havia negociado em uma linha bastante reduzida, vacilando entre o suporte em US $ 77,50 e resistência em US $ 86,00.
O ETF estava vinculado ao alcance, então comprometer-se a uma grande jogada direcional maior ou menor era uma decisão de alto risco. Eu preferia fazer um investimento não direcional de baixo risco, usando spreads de crédito. Como já disse antes, também podemos usar mercados com limites de alcance para obter lucro. Como os spreads de crédito nos permitem tirar proveito de um mercado, e especificamente este ETF, que basicamente ficou estável por sete meses? Bem, sabendo que o mercado negociou em uma gama nos últimos sete meses, podemos usar isso como nossa orientação para nossa posição. Os spreads de crédito permitem que você aproveite um mercado direto ou direcional enquanto também lhe dá espaço para respirar se o intervalo estiver quebrado. Então, vamos ver o comércio usando a IWM, que estava negociando em US $ 83,67:
Vender IWM Sep11 90 chamada Comprar IWM Sep11 92 pedir um crédito líquido total de US $ 0,25.
O comércio permite que o IWM se mova mais baixo, de lado ou 7,5 por cento maior nos próximos 53 dias (16 de setembro é a expiração das opções). Enquanto a IWM se fechar abaixo de US $ 90 no final da expiração das opções, o comércio fará aproximadamente 12,5 por cento.
Inerentemente, o spread de crédito significa que o decadência do tempo é seu amigo. A maioria das opções de comerciantes perdem valor à medida que o índice subjacente se aproxima de expirações. Este não é o caso da estratégia de spread de crédito, uma vez que o ETF subjacente se aproxima do vencimento e permanece abaixo / acima do curto ataque do spread, a estratégia ganha dinheiro.
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A estratégia básica aplicada pelo caixa mensal é a seguinte:
1. Recomendamos entre 6-8 "jogos de spread de crédito" durante o mês, que será chamado de A LISTA DE PROPAGAÇÃO RECOMENDADA. O NÚMERO DE POSIÇÕES, NA LISTA DE DISTRIBUIÇÃO RECOMENDADA, baseia-se em um portfólio com um valor mínimo de capital de $ 35,000, que pode ser na forma de caixa ou valores mobiliários margináveis. (Por favor, note que, dependendo da corretora, a manutenção mínima necessária pode variar.)
2. Esta lista de spread RECOMENDADO será constituída por spreads de crédito ou spreads de crédito de chamadas e também poderá incluir um dos mais spreads de crédito da opção de índice.
3. Esses spreads devem gerar US $ 2.000 - $ 2.500 no prêmio por mês com base em 10 posições de spread do contrato.
Compre 10 ABC 30 de julho Chamadas para ABERTO (custo $ .25)
Vender 10 ABC 25 de julho Chamadas para OPEN (crédito de $ .90)
4. Nosso objetivo é selecionar spreads suficientemente longe do dinheiro, onde ambos os lados do spread expirarão sem valor e nós iremos o crédito recebido para cada comércio. Como um lucro.
5. Manteremos você avisado sobre a disposição de cada uma das posições e informá-lo de quaisquer alterações ou ajustes que devemos fazer em relação a qualquer posição que potencialmente possa ser uma perda. (E sim, temos algumas perdas deles de tempos em tempos). Embora nenhum sistema garanta 100% dos vencedores de cada comércio. Acreditamos que a coleta de prêmios à custa dos compradores da opção que estão procurando os homeruns, nos compensará o lucro contínuo do fluxo de caixa a longo prazo.
6. Buscamos ser rentáveis ​​em 80% - 95% de nossos negócios e manter nossas perdas para um índice de perda de risco ou recompensa de 2-1 ou 3-1. Em outras palavras, se estivéssemos a perder 2 em cada 10 transações, com uma taxa de perda de 2-1 ou 3-1, ainda seremos lucrativos mês a mês.
7. Além disso, oferecemos uma série de spreads "suplementares" que você também pode utilizar. No entanto, esses "Spreads Suplementares" não serão seguidos em detalhes e devem ser vistos como exatamente o que são spreads "Suplementares" utilizados de forma discricionária, com base em sua própria tolerância e interesse individual ao risco.
8. Nossas peças recomendadas serão emitidas em torno da última semana do período de validade atual (ou aproximadamente com 5 semanas restantes até o vencimento). Então, como exemplo, os spreads de outubro serão emitidos em torno da semana de 12 de setembro.
9. Um total de 4-6 posições geralmente serão emitidas inicialmente, com as recomendações restantes emitidas alguns dias pouco depois. No entanto, todas as posições de 6-8 podem ser emitidas de uma só vez, com base em condições de mercado variáveis ​​das questões individuais envolvidas ou a condição geral ou a própria direção do mercado.
11. Repita o nosso objetivo aqui é a média de US $ 2.000 - US $ 2.500 por mês na receita com os prêmios de opção que liquida de nossos spreads sendo vendedores de posições que estão fora do dinheiro. Na realidade, não temos que estar certos, mas apenas um tanto corretos ou até mesmo um pouco errado, e ainda devemos ser lucrativos. Um lado do mercado em movimento é tão eficaz para a nossa estratégia como um movimento de mercado em nossa direção. O objetivo final é o mesmo. Queremos que os cargos expiram sem valor no prazo de validade.
Nos mercados de opções, existem muitas maneiras de negociar com lucro. A estratégia mais comum envolve a especulação sobre a direção em que a segurança subjacente se moverá. Se um comerciante corretamente prediga a direção do mercado e toma a posição apropriada, ele pode esperar obter lucro. Mas mesmo quando o mercado se move na direção esperada, possuir a posição correta (chamada ou colocação) não será necessariamente lucrativo. O problema é que, enquanto o comerciante aguarda que o preço da opção se mova em direção ao seu valor teórico, a posição corre o risco de uma grande variedade de mudanças no mercado que ameaçam seu lucro potencial. Por esse motivo, a maioria dos comerciantes de derivados bem sucedidos se envolve na negociação de spread.
Um spread é uma estratégia que envolve a compra e venda de posições simultâneas mas opostas em diferentes séries de opções. O uso de spreads ou combinações de ações / opções é simplesmente uma maneira de os comerciantes aproveitarem opções de preço razoável, ao mesmo tempo que reduzem os efeitos das mudanças de curto prazo no mercado para que ele possa seguramente ocupar uma posição de opção até a maturidade. As técnicas de propagação basicamente ajudam a manter um nível aceitável de lucro, limitando as perdas potenciais e, embora não haja uma estratégia "perfeita" no mercado de opções, os comerciantes bem-sucedidos tentam reduzir o risco tanto quanto possível em cada posição do portfólio.
Um spread de crédito é uma estratégia simples que permite que os comerciantes de opções tenham tempo de decadência a seu favor, mantendo uma perspectiva de risco e recompensa favorável. Para iniciar um spread de crédito de alta, um investidor simultaneamente escreveu uma opção de venda e compram uma opção de venda que expira ao mesmo tempo, mas com diferentes preços de exercício. A opção escrita está mais próxima do preço da emissão subjacente do que a opção comprada e, portanto, tem um prêmio mais alto. Os investidores receberão um crédito em sua conta, daí o nome "spread de crédito". O objetivo é que ambas as opções expiram sem valor para que os investidores possam manter todo o crédito (lucro) em sua conta. Normalmente, um investidor de spread de crédito comercializa somente opções do primeiro trimestre, já que a decadência do tempo se evapora mais rapidamente no último mês antes do vencimento. A erosão do tempo beneficia os spreads de crédito, assumindo que nenhuma mudança nas outras variáveis ​​que afetem o preço da opção, como o preço do título subjacente, a volatilidade das opções, os dividendos ou as taxas de juros.
O spread de bull-put consiste na compra de uma colocação, e a venda de outra colocada com um preço de ataque mais elevado. Um investidor usaria essa estratégia quando acreditasse que o preço das ações permaneceria acima do preço de exercício vendido no final do período de cobrança. A posição renderá um crédito e este é o montante máximo de lucro que o investidor pode ganhar com essa estratégia.
Lucro máximo = o crédito inicial (líquido) recebido.
Requisito máximo de risco / garantia = a diferença entre os preços de exercício - o crédito líquido recebido.
Ponto de equilíbrio = preço de venda (colocado) - o crédito líquido.
Retorno sobre o investimento = crédito recebido / garantia de posição.
O spread de chamada de urso envolve a compra de uma chamada (ataque mais alto) e a venda de uma chamada de preço de operação mais baixa. Este spread também produz um crédito e o valor é o lucro máximo obtido na peça. O spread permanece rentável se a garantia subjacente for inferior ao menor preço de exercício e o objetivo é que ambas as opções expiram sem valor. Esta posição requer a mesma garantia que a propagação do touro.
Lucro máximo = o crédito líquido recebido.
Requisito máximo de risco / garantia = a diferença entre os preços de exercício - o crédito líquido recebido.
Ponto de equilíbrio = preço da greve vendida (chamada) + crédito líquido.
Mais informações sobre requisitos colaterais e manutenção de margem estão disponíveis aqui: cboe / tradtool / marginmanual2000.pdf.
A maioria das estratégias de spread de opções aproveitam as leis da probabilidade, permitindo que um comerciante permaneça em posições de opções direcionais por longos períodos de tempo. Eles também ajudam a manter um potencial de lucro aceitável, ao mesmo tempo em que reduzem o risco de curto prazo. Embora não haja uma posição perfeita na negociação de opções, os investidores bem-sucedidos aprendem a "espalhar" o risco de diferentes maneiras possíveis, minimizando os efeitos da atividade de mercado indesejável. Você não poderá eliminar completamente o risco, mas você pode reduzi-lo muito mais do que um comerciante inexperiente que não usa todas as estratégias disponíveis.
Spreads e outros tipos de combinações, bem como todas as técnicas de negociação de opções, precisam ter algum tipo de ponto de saída no caso de o mercado, estoque e / ou setor ou grupo industrial se mover na direção oposta do que é esperado. Na verdade, aprender a iniciar uma transação de fechamento é provavelmente o aspecto mais importante de se tornar um comerciante de sucesso. Além disso, o sucesso de uma estratégia de alta probabilidade / lucro baixo, como os spreads de crédito (OTM), está mantendo as perdas no mínimo. Nunca há grandes vencedores para compensar os grandes perdedores, então simplesmente não pode haver grandes perdedores. Obviamente, uma questão de desaprovação ocasionalmente eliminará uma parte dos ganhos anteriores e não há nada que você possa fazer sobre isso. Ao mesmo tempo, você deve gerenciar as posições remanescentes efetivamente ou não haverá lucros para compensar os (raro) perdedores catastróficos.
Um comerciante de spread tem muitas alternativas diferentes quando a questão subjacente ultrapassa o preço de exercício vendido em uma posição de combinação, mas na maioria dos casos, a ação apropriada deve ser tomada antes desse evento, quando o problema tiver uma mudança técnica no caráter (como " break-out "de uma faixa de negociação ou fechando acima / abaixo de uma média móvel). A maioria dos métodos para tirar lucros e evitar perdas, bem como fazer ajustes ou rolar para cima / para baixo e para novas posições, se encaixam em uma das duas categorias: um limite de lucro ou perda alvo pré-estabelecido; ou uma saída técnica com base nas indicações do gráfico da questão. A primeira técnica, usando um fim de fechamento mecânico ou mental para terminar uma jogada ou iniciar uma implantação, é simples, desde que você adira aos limites inicialmente estabelecidos. O método alternativo, uma saída baseada em técnicas, é mais difícil. No entanto, existem muitos indicadores diferentes disponíveis para estabelecer um ponto de saída aceitável; médias móveis, linhas de tendência e altos / baixos anteriores, e com este tipo de sistema de limitação de perda, você sai do jogo depois de uma violação de um nível predeterminado. Em qualquer caso, o fechamento do comércio ou ajuste deve basear-se nas condições existentes do mercado, do setor e do grupo da indústria, bem como as perspectivas atuais para a questão subjacente e a proporção de ganho potencial para risco adicional.
Um princípio excelente que os novos investidores não conseguem aderir é a necessidade de delinear uma estratégia de saída básica, antes de iniciar qualquer posição, para eliminar decisões emocionais. Este plano deve ser simples o suficiente para implementar enquanto monitora um portfólio de peças em um mercado volátil. Além disso, essas regras de saída / ajuste devem ser aplicadas em uma variedade de situações e ser projetadas para compensar as fraquezas e insuficiências. Além disso, para ser eficaz a longo prazo, eles devem ser formulados para ajudar a manter a disciplina em uma base geral e, ao mesmo tempo, oferecer uma ajuda de memória oportuna para situações difíceis. O uso desse tipo de sistema aborda uma série de problemas, mas o obstáculo mais significativo que ele elimina é a necessidade de "julgamento sob fogo". Em suma, uma estratégia de saída de som irá ajudá-lo a evitar expor o seu portfólio a perdas excessivas e isso é importante porque a ciência do comércio bem-sucedido é muito menos dependente de lucros, mas sim de evitar saídas indevidas.
Os spreads de crédito são uma das minhas estratégias favoritas e existem algumas maneiras de limitar perdas potenciais ou mesmo capitalizar uma reversão (ou transição) para uma nova tendência. Com os spreads acentuados de crédito, existem três métodos comuns para sair ou cobrir uma posição perdedora e as alternativas variam de "legging-out" ou "rolling" para um spread de longo prazo para "shorting" a questão subjacente. (Os spreads do Bearish oferecem oportunidades de ajuste semelhantes, mas com chamadas e posições de ações longas.) A primeira alternativa é simplesmente fechar a posição em um débito e registrar a perda. Ou, você pode usar uma técnica de saída popular entre comerciantes do dia; cobrindo (ao curto-circuito do estoque) a opção vendida à medida que o estoque se move através do ataque curto. Este é um ótimo método para resgatar uma questão em que a tendência ou o caráter técnico mudou significativamente devido a notícias ou eventos, mas você deve estar preparado para recomprar o estoque em caso de recuperação.
Outra estratégia é tentar um "roll-out" do spread para um pequeno lucro ou pelo menos uma saída break-even. Para desdobrar um spread de crédito (no período de validade atual), coloque uma ordem para fechar a opção curta quando as ações negociarem, e de preferência fecham, abaixo do suporte técnico ou uma linha de tendência bem estabelecida ou média móvel em volume pesado. Certamente, há sinais mais precisos que podem ser usados, mas essa técnica simples é baseada na probabilidade de, uma vez que ocorreu uma inversão, o estoque deve continuar a se mover nessa direção. Depois que a opção vendida (curta) for recomprada, espere a nova tendência para perder impulso e vender a posição longa para fechar toda a peça. É uma técnica difícil de executar quando a emoção entra na fórmula, mas funciona bem uma vez que você se experimenta nela. A chave para o sucesso é usar o método em níveis de suporte conhecidos ou após sinais de inversão óbvios, caso contrário você está simplesmente especulando sobre o próximo movimento do estoque.
Finalmente, há uma versão modificada do "roll-out" que envolve uma transição para opções de longo prazo. Esta abordagem funciona melhor quando o preço da questão subjacente está perto da greve da opção vendida, mas não suportou uma mudança significativa no caráter (técnico). Para iniciar esta estratégia, o spread atual é fechado e um novo spread é aberto com greves mais baixas e / ou uma expiração mais distante, na melhor combinação possível que alcançará um crédito no comércio. O ajuste mais ideal usaria as mesmas greves no mês disponível mais próximo, de modo que você estaria vendendo o prêmio relativo mais alto sem se comprometer com uma posição de longo prazo. Obviamente, esse resultado nem sempre é possível, e eu advertimo contra o uso desta técnica em questões de todos, exceto a mais alta qualidade (portfólio de chip azul), já que você pode rapidamente perder a margem de queda se a ação declinar ainda mais.
Um pensamento que eu gostaria de adicionar quanto aos ajustes de posição (em oposição às saídas de posição) é que, em quase todos os casos, a decisão que você faz sobre um comércio específico deve ser baseada em sua análise da questão subjacente e sua previsão para o seu futuro movimento. Essa avaliação é fatorada na perspectiva de risco-recompensa para a estratégia e a posição específica que você está considerando. Claro, essa é uma tarefa muito subjetiva e o melhor conselho que vi sobre o assunto é: se as condições determinam que uma nova posição na questão seja viável, com base nas indicações fundamentais / técnicas, o tamanho do crédito premium e seus critérios pessoais em relação à perspectiva de lucro / perda, então deve ser considerado como um candidato, juntamente com quaisquer outras peças potenciais atualmente em avaliação.
A grande coisa sobre os spreads é que, uma vez que você os entende, você pode transformar muitas jogadas perdedoras em ganhadoras com o uso efetivo de paradas e lançando posições fora de / para novas quando o estoque se move contra você. Quando você perde, pelo menos você reduziu suas perdas alavancando contra outra posição. Em todos os casos em que seja feita uma tentativa de recuperar uma posição perdedora, você deve estar preparado para obter mais reduções e ter conhecimento profundo da estratégia. Além disso, como com qualquer técnica de negociação, ele deve ser avaliado quanto à adequação do portfólio e revisado em relação à sua abordagem pessoal e estilo de negociação.
Simplesmente funciona assim:
Os melhores livros sobre o tema de spreads e combinações são as bíblias originais da negociação de opções: "Volatilidade de opções e preços: Estratégias e técnicas de negociação avançada" de Sheldon Natenberg e "Opções como investimento estratégico" por Lawrence G. McMillan (ambos disponível na sua biblioteca local).
1) Qual é o requisito de capital e o nível de experiência para negociar esse portfólio?
Os investidores que participam da Carteira MonthlyCashMachine devem ter um conhecimento fundamental de estratégias de negociação de opções comuns e técnicas de ajuste de posição. Os comerciantes que escrevem opções (mesmo aqueles que são "cobertos") também devem ter uma compreensão completa dos requisitos de manutenção de margem e as potenciais obrigações que a venda de uma opção descoberta implica. Mais informações sobre margem estão disponíveis aqui:
Além disso, todos os comerciantes de derivativos são obrigados a ler as Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de abrir uma posição. Aqui está um link para esse documento:
No que diz respeito aos requisitos de capital, os objetivos da Carteira MonthlyCashMachine geralmente podem ser alcançados com um saldo da conta de $ 35,000. No entanto, grandes mudanças inesperadas no mercado (ou uma questão específica) podem levar a ajustes de posição que aumentam significativamente o requisito de manutenção da margem. Quando isso ocorre, pode ser necessário garantir fundos adicionais para gerenciar o portfólio de forma eficiente. Os comerciantes que não estão certos de que serão suficientemente capitalizados devem ser muito conservadores com a seleção de posição e considerar reduzir a quantidade de contratos para uma questão específica.
2) Como você escolhe as posições no portfólio MonthlyCashMachine - quais são seus critérios de seleção primários?
Ao escolher os candidatos da carteira, geralmente procuramos posições que ofereçam um lucro potencial mínimo de 3-4% por mês (anualizado) com proteção contra desvantagem de pelo menos 10%. Usando spreads de crédito, isso nos permite focar posições "fora do dinheiro" com uma probabilidade de lucro muito alta, às vezes até 90%, o que corresponde aproximadamente ao 2º desvio padrão de uma distribuição normal. (Para aqueles que gostam de estatísticas, o mercado quase sempre permanece dentro do 2º desvio padrão de uma distribuição normal). Obviamente, seria ótimo se cada posição publicada estivesse nesta categoria, mas, como isso não é possível, o melhor curso de ação é escolher transações que ofereçam um equilíbrio favorável entre a probabilidade de lucro e o potencial risco negativo. Esse é o verdadeiro desafio em qualquer forma de negociação e, embora tentemos identificar apenas os spreads que alcançarão os objetivos especificados, nem todas as jogadas são vencedoras, então o principal objetivo é limitar as perdas e fechar posições perdidas antes de se tornarem onerosas, preservando sua negociação capital para o próximo sucesso.
3) Qual é o "crédito alvo" e por que você lista esse preço para cada posição?
Muitos de nossos assinantes são comerciantes menos experientes que precisam de estratégias simples e fáceis de entender e uma das primeiras habilidades que os participantes devem aprender é executar um comércio de abertura favorável. A good technique for initiating a combination position such as a credit spread is to place the order as a "net" credit (or, with certain strategies, a net debit) for both positions in the spread. When a new spread position is listed, we include a suggested "net credit" target to help traders open the position. This is simply a recommended entry point; just an opinion of what a trader might use as an initial "limit" for the spread order. It should be a reasonable price to initiate the play even with small changes in the stock and option quotes. The target price is always less than the straight BID/ASK numbers (Do not pay "market" price for spread orders!) and generally, you can expect to shave $0.10-$0.20 off the composite BID/ASK price when opening or closing even the smallest spread order. The margin can be more or less, depending on the price of the options, whether they are ITM or OTM, the time value remaining, the volatility of the stock, etc. The published "target" is intended to give beginning traders an idea of the value of the spread because the option prices are always different the next day. Of course, you may need to adjust this target based on the activity of the underlying issue, the trading volume of its options or the implied volatility of the series being traded.
4) How do we know when to exit a position?
Spreads and other types of combinations, as well as all option trading techniques, need to have some type of position closing mechanism in case the market, stock, and/or sector moves in the opposite direction from that which is expected. Most methods for taking profits and preventing losses, as well as making adjustments or rolling up/down to new positions, fit into one of two categories: a pre-arranged target profit or loss limit; or an exit trade based on the historic prices/technical character of the underlying issue. The easiest system for directional, option-based strategies involves a mechanical or mental stop to close the position (or initiate a "roll-out" to a new play). Technical analysis -- moving averages, trend-lines, and previous highs/lows -- is generally used to establish the exit or "stop" point and with this type of loss-limiting system, you simply close the spread after the underlying stock violates the pre-determined level. If you choose to adjust or roll forward into a new position, always consider the existing market, sector, and industry group conditions, as well as the current (technical) outlook for the underlying issue and the ratio of potential gain to additional risk. More information on position adjustment techniques is available in the strategy tutorial here: optioninvestor/premium/89/tutorial. aspx.
5) Do you provide portfolio data for "auto-trading" services?
No, not at this time. However there are plans to offer the service at a later date. More information on this subject will be published when it becomes available.